1、通貨膨脹。如果通貨膨脹劇烈，持有現金會沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。這個時候人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國傢的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高，其中，美國的通漲率最容易左右黃金的變動。
2、本地利率。投資黃金不會獲得利息，其投資的獲利全憑價格上升。在利率偏低時，衡量之下，投資黃金會有一定的益處，但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降。
3、供需關系。在黃金需求持續增長的同時，供給增長速度卻不能跟上需求增長步伐，尤其是南非黃金產量下降，這意味著，中央銀行需要出售黃金才能彌補供需缺口。
4、各國中央銀行。各國央行是黃金持有的大戶，他們持有黃金的意願直接影響金價的走勢。若央行吸納或增持黃金，則金價就會上升，相反，若央行出售黃金，那麼金價就會走低。
除瞭以上幾點原因，從宏觀面來說，國際股票市場的波動，原油價格漲跌，政治動蕩、金融危機等都是會影響黃金價格的因素，投資者在炒黃金時需要密切註意以上因素帶來的影響。
