1、喬傲天(黃秋生)出身寒微,當時惡勢力橫行當道,傲天和流氓頭目龔嘯山(黎耀祥)一拍即合,嘯山好勇鬥狠、傲天擅於計謀,兩人終於打出一片天。傲天拼命向上爬,卻犧性瞭一段刻骨銘心的愛情,與學習京劇的顧小樓(胡杏兒)情絕分開,令傲天終生引以為憾,及後傲天得賭場老板娘姚桂生(陳煒)提攜,拜上海大亨翟金棠(湯鎮業)為師,之後扶搖直上,更連同嘯山,三人成為當時上海顯赫一時的大人物,雄霸上海灘!但翟金棠和嘯山相互爭雄,矛盾日深,上海灘頭一時腥風血雨,傲天憑借其手段,力壓兩人氣焰,自己更一躍成為唯一的上海大亨,控制整個黑白二道。
2、但歌舞升平背後,卻是危機四伏,上海各方外國勢力各據一方,日本更積極部署侵華,傲天為民族大義,帶領門生子弟,出錢出力,援助國傢抗日;時已成一代名伶的顧小樓,重遇傲天,對其愛國行為大為改觀,在戰爭炮火中,守候在傲天身旁,互相支持。日軍正式開始侵華,上海成為孤島期間,傲天更拋下個人利益,參予抗日救國,對傀儡汪偽政府展開連番惡鬥;但龔嘯山為求個人權位,不惜當上漢奸,為日本人效命,兩兄弟面臨決裂,站在國傢民族大義面前,傲天隻有舍棄兄弟情義,不惜大義滅親,血濺上海灘頭。