1、一級市場,也稱發行市場或初級市場,是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。該市場的主要經營者是投資銀行、經紀人和證券自營商(在我國這三種業務統一於證券公司)。它們承擔政府、公司新發行的證券以及承購或分銷股票。投資銀行通常采用承購包銷的方式承銷證券,承銷期結束後剩餘發行人可以獲得預定的全部資金。
2、二級市場是有價證券的交易場所、流通市場,是發行的有價證券進行買賣交易的場所。二級市場是一個資本市場,使已公開發行或私下發行的金融證券買賣交易得以進行。換句話說,二級市場是任何舊金融商品的交易市場,可為金融商品的最初投資者提供資金的流動性。這裡金融商品可以是股票、債券、抵押、人壽保險等。二級市場在新證券被發行後即存在,有時也被稱做“配件市場”。一旦新發行的證券被列入證券交易所裡,也就是做市商開始出價和提供新證券之後,投資者和投機客便可以比較輕易地進行買賣交易。
3、一級市場和二級市場的分界線是指企業的股份是否證券化。企業的股份證券化之前,對於企業股份的交易,就叫一級市場。企業的股份證券化之後,變成瞭股票,變成瞭所有權標準化憑證之後再在公開市場上進行流通,這就是二級市場。一級市場是公司或政府將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。二級市場是有價證券的交易場所、流通市場,是發行的有價證券進行買賣交易的場所。
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