1、當市場出現供給不足，需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份合約價格上漲幅度大於較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份合約價格下降幅度小於較遠月份合約價格的下跌幅度。
2、在這種情況下，買入某一期貨品種較近月份的合約的同時，賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這就是牛市套利。
3、對於做牛市套利的交易者而言，隻要兩個月份的價差趨於縮小，交易者就可實現盈利，而與期貨價格的漲跌無關。
本質上講，類似牛市套利的價差套利操作，是期貨市場上針對價差變動的一種投機行為，是利用市場上某些期貨合約價格失真的機會，並預測該價格失真會最終消失，從而獲取套利利潤。
