1、20世紀30年代的中國，盡管民生凋敝、戰亂不止，在都市化的上海卻是另一番景象。這裡，有紙醉金迷的生活，有明爭暗鬥的算計，有趨炎附勢的各色人物。
2、交易所的鬥爭也日漸激烈。原先吳蓀甫與趙伯韜的聯合轉為對壘和廝拼的局面。益中信托公司，作為與趙相抗衡的力量，形成以趙伯韜為“多頭”和益中公司為“空頭”之間的角鬥。趙伯韜盯上吳蓀甫這塊肥肉，想乘吳資金短缺之時吞掉他的產業。
3、幾個回合較量下來，益中虧損八萬元栽瞭跟頭而停下來。此時吳蓀甫的資金日益吃緊，他開始盤剝工人的勞動和克扣工錢。新一輪的罷工到來，受到牽制的屠維嶽分化瓦解工人組織的伎倆被識破，吳蓀甫陷入內外交迫的困境。
4、趙伯韜欲向吳蓀甫的銀行投資控股。吳決心拼一把，他甚至把自己的絲廠和公館都抵押出去作公債，以背水一戰。他終於知道在中國發展民族工業是何等困難。個人利害的顧慮，使他身不由己地卷入到瞭買空賣空的投機市場來。
5、公債的情勢危急，趙伯韜操縱交易所的管理機構為難賣空方吳蓀甫。幾近絕望的吳蓀甫把僅存的希望放在杜竹齋身上。千鈞一發之際，杜竹齋倒戈轉向趙伯韜一邊。吳蓀甫徹底破產。
