1、目前而言A股打新隻要中簽基本可以穩賺不賠。其中一個主要原因就是,新股發行市盈率在23倍以下。但科創板打新就不相同瞭,管理層可能不會對新股發行價進行窗口指導。科創板新股發行價格、規劃及節奏主要經過商場化方法決議,強化商場束縛。
2、科創板新股假如沒有23倍市盈率的限制。定價將由買賣雙方博弈形成,科創板新股發行價可能會相對比較公平合理。推高發行價的要素,首要是發行人要素。發行人期望發行價越高越好,保薦組織子公司參加新股戰略配售,並設限售期,之前的A股保薦組織與發行人的利益同盟關系將從根本上得到改變,保薦人期望發行價越低越好,否則,發行價過高可能導致配售股票呈現虧本,虧本額乃至超過保薦收入。
3、一級市場發行價會受多方博弈的影響。因而科創板新股呈現發行價過高的概率不大。從二級市場看,科創板完善瞭做空機制。一二級商場是相互影響、聯動開展的,假如二級商場被爆炒,打新收益就會可觀,詢價對象就勇於報出更高價格,倒逼新股發行價格走高,令科創板新股發行價再現“三高”現象。一旦發行價遠離內涵價值,就會孕育巨大商場風險,並壓縮一二級商場差價,呈現一二級商場價格倒掛現象,乃至呈現新股上市破發的現象,打新收益被壓縮乃至呈現虧本。
4、假如科創板新股堅持市場化發行原則。市場主體的風險與收益根本對等,打新呈現暴利的機會將較小,甚至會呈現負收益的可能。據統計,在全球主要資本商場,發行首日跌破發行價的份額近50%。因此,無論是合格投資者,還是需借道投資科創板的散戶,對科創板的打新收益不宜抱以過高期待。
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